本文摘要：煤炭市场：动力煤市场价格弱势下探。

煤炭市场：动力煤市场价格弱势下探。一是下游电厂煤炭库存仍然正处于较高水平，发电负荷较低，订购意愿严重不足。截至10月22日，全国重点电厂煤炭库存量9178万吨，创去年12月份以来新纪录。同时沿海六大电厂存煤合计已升到1670万吨以上，为8月底以来的最低水平;二是中转港煤炭库存偏高，且主产地煤炭供给回落，并在优质生产能力获释下供需偏向严格。

京唐港5500大卡现货平仓价格为560元/吨，4500大卡现货平仓价格为440元/吨，比上月末分别暴跌25元/吨和15元/吨。不过国际动力煤市场需求回落，价格有所走高，目前主要销往中国地区的澳洲5500大卡动力煤现货平仓价格为53.9美元/吨，比上月末下跌4.6美元/吨。炼焦煤市场需求严重不足，市场煤价格陆续暴跌。

10月份国内炼焦煤市场在长协煤价格承托下之后主流保持稳定，但区域市场煤价格陆续暴跌，其中山西地区暴跌40-60元/吨居多，山东气精煤则增大量价优惠政策10-35元/吨。影响因素如下：一是部分地区高位炼焦煤价格补跌，并造就周边炼焦煤市场下降;二是由于环保限产政策对炼焦煤市场需求的诱导;三是不受下游焦炭市场弱势暴跌的夹住。不过，进口煤展现出与国内炼焦煤市场有所不同，由于持续暴跌后价差优势显著，近期市场需求有所回落，价格止跌声浪，累计10月30日，澳洲二线主焦煤国内到岸价格142美元/吨，比上月末下跌7.5美元/吨。

钢材市场呈圆形普跌走势。中钢协公布的近期一期钢材价格指数为104.36点，较上月末上升1.65%;从追踪的国内十大城市现货行情均价看，价格较上月末整体暴跌50-130元/吨。

影响因素如下：一是国庆期间钢材市场需求有所下降，造成钢材厂存与社会库存增高;二是不受环保限产政策制约的钢厂节后相继完全恢复生产，市场从容气氛强化;三是由于对冬季钢材市场需求下降的预判，期货市场先行弱势暴跌，目前螺纹钢主力合约报收于3373元/吨，比9月末暴跌97元/吨，跌幅2.80%。近日近期统计资料的全国钢厂高炉生产能力利用率为81.16%，较上月末下跌5.58个百分点。焦炭市场偏弱运营。

在钢厂与焦化厂的多番博弈论后，国内焦炭市场最后弱势下探，华东、华北以及东北地区焦炭价格陆续暴跌50元/吨。影响因素如下：一是下游钢材市场行情下滑，变换环保限产政策以及对冬季钢材市场需求弱化的预期，钢厂对原料价格抨击意愿强化;二是钢厂焦炭库存多正处于中高位水平，订购积极性上升;三是焦化厂焦炭库存下降，博弈论心态有所弱化。唐山区域市场运营情况分析钢材市场持续走弱,目前唐山钢坯价格3350元/吨，比上月末暴跌50元/吨。同时，追踪的建材与板材五大品种价格较上月末暴跌20-80元/吨平均。

累计10月31日，唐山地区二级冶金焦成交价均价1790元/吨，比上月末暴跌50元/吨。生产方面，受重污染天气影响，10月份唐山地区环保限产政策依旧较严，钢厂动工持续有限，近期统计资料的唐山地区高炉生产能力利用率为65.49%，比上月末微降0.53个百分点。焦化厂根据《唐山市轻污染天气应急预案》中大气环境质量管控的涉及拒绝，仅有月焦炉交好时间多保持在30小时左右。

目前继续执行的《轻污染天气Ⅱ级应急号召》再度特别强调绩效评价为B、C的温企焦炉结焦时间缩短至36小时。十一月份市场走势研判对11月份国内煤炭市场走势影响较小的因素分析如下：受到影响方面，一是采暖季邻近，居民供暖用煤市场需求在一定程度上有所承托;二是由于煤矿事故时有发生，后期对三超强(超能力、超强度、超强定员)等执法人员力度将增大，或压制部分地区的煤炭供给能力;三是基础设施等正处于秋末前赶工期，对钢材市场仍有一定刚性市场需求。利空方面，一是港口和电厂煤炭库存偏高，在长协煤供货居多情况下，下游订购积极性较强;二是环保压力造成钢厂与温企用煤市场需求受到一定制约;三是特高压与光伏发电等对沿海火电市场的持续冲击，诱导着电厂耗煤量的提高。

综上所述，十一月份国内钢材市场将波动调整;焦炭市场仍然有上行压力;炼焦煤市场稳中偏弱，地方市场煤价格或更进一步下探;动力煤市场由于供暖市场需求减少，虽然有一定承托，但供需严格的大格局仍然没转变，价格总体上将之后承压。

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